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Los bonos soberanos argentinos volvieron a operar con subas este lunes, consolidando el impulso que siguió al resultado electoral y al nuevo escenario político. El riesgo país cayó hasta los 596 puntos básicos, su menor nivel desde enero de 2025, tras haber cerrado el viernes previo en 636 unidades.
El repunte se reflejó especialmente en los títulos Globales bajo Ley Nueva York: Global 29 (+0,86%), Global 30 (+0,90%), Global 35 (+0,94%), Global 38 (+0,93%), Global 41 (+1,00%) y Global 46 (+0,92%). De esta forma, los inversores mantienen una lectura favorable del panorama económico tras el triunfo electoral del oficialismo y el compromiso del Gobierno con las reformas estructurales.
El ministro de Economía, Luis Caputo, reiteró ante inversores en Estados Unidos la decisión de avanzar con un programa de recompra de deuda soberana y acumulación de reservas internacionales, incluso si el tipo de cambio se mantiene dentro de la banda de flotación. Según fuentes del mercado, el objetivo de fortalecer las arcas del Banco Central es prioritario en la estrategia económica de la gestión Milei.
Desde el Grupo SBS destacaron que “el veredicto positivo del mercado respecto del resultado electoral impulsó la demanda de pesos”, mientras que Delphos Investment evaluó que se abrió “un camino hacia el crecimiento económico” gracias al orden macroeconómico emergente y la nueva correlación legislativa.
No obstante, algunas consultoras mantienen cautela. Delphos advirtió que “el mercado continúa escéptico respecto de la permanencia del régimen de bandas cambiarias”, mientras que Max Capital consideró que ese esquema “sigue siendo el principal foco de incertidumbre para los inversores”, en un contexto donde el Banco Central busca fortalecer reservas sin intervenir en exceso.
Un informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI) analizó que el actual equilibrio cambiario se sostiene sobre un sector público con baja presencia y la expectativa de ingresos de capitales. El Gobierno, apuntan, confía en que ese flujo permita cumplir las metas acordadas con el Fondo Monetario Internacional, que exige sumar USD 8.500 millones en reservas hacia diciembre y USD 12.700 millones a junio de 2026.
En el frente de tasas, el economista Salvador Di Stefano proyectó reducciones significativas durante noviembre y diciembre para estimular el crédito y la actividad. A su vez, Wise Capital señaló que la calma cambiaria responde a una mejora en las expectativas, mayor flujo de divisas y una menor demanda de cobertura, factores que explican la caída del riesgo país.
Desde la Fundación Mediterránea, Jorge Vasconcelos interpretó que el respaldo político interno y el acompañamiento diplomático de Estados Unidos abren un horizonte más favorable para la economía argentina, aunque advirtió que el verdadero desafío será sostener la estabilidad y concretar las reformas.
En la Bolsa porteña, el S&P Merval mantuvo su tendencia alcista, con leves correcciones que, según Balanz Capital, ofrecen oportunidades de compra. Aunque las acciones locales siguen por debajo de sus máximos del año, los bonos soberanos y corporativos ya acumulan rendimientos positivos en 2025, reflejando un clima de creciente confianza en los mercados.
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