Las acciones argentinas repuntan en Wall Street tras el repo del BCRA, pero el frente cambiario sigue bajo presión

Los activos argentinos que cotizan en Wall Street operaron este miércoles con subas de hasta 3,4%, en una reacción favorable del mercado al préstamo por US$3000 millones que el Banco Central acordó con entidades financieras internacionales. El alivio financiero, sin embargo, convive con tensiones persistentes en el mercado cambiario y un riesgo país que continúa en niveles elevados.

En la apertura de la rueda en Nueva York, los ADR de BBVA, Loma Negra y Grupo Galicia encabezaron las alzas, en un contexto de mayor apetito por riesgo tras conocerse el acuerdo de financiamiento. En paralelo, los bonos soberanos en dólares mostraron avances moderados, con subas de hasta 0,8%, mientras que el riesgo país descendió 11 puntos y se ubicó en torno a los 554 puntos básicos.

La reacción positiva se explicó principalmente por el anuncio del Banco Central, que confirmó un préstamo tipo repo por US$3000 millones con seis bancos internacionales de primera línea. Los fondos permitirán al Tesoro completar los dólares necesarios para afrontar un vencimiento de US$4200 millones con bonistas previsto para este viernes, evitando tensiones inmediatas en las reservas.

En el plano cambiario, el panorama mostró señales menos alentadoras. El dólar oficial se vendía a $1490, mientras que los tipos de cambio financieros continuaban en alza: el dólar MEP operaba cerca de $1497 y el contado con liquidación superaba los $1540. El tipo de cambio mayorista, en tanto, se ubicaba en torno a los $1472, reflejando una brecha que sigue condicionando las expectativas del mercado.

Desde el Banco Central detallaron que el nuevo repo tiene un plazo de 372 días y una tasa anual del 7,4%, inferior a la de operaciones similares realizadas en los últimos años. Se trata del tercer acuerdo de este tipo bajo la gestión de Javier Milei, en una estrategia orientada a reforzar la liquidez externa sin recurrir a emisión monetaria ni a controles cambiarios.

En enero de 2025, el BCRA había cerrado un repo por US$1000 millones a una tasa más elevada y a un plazo mayor, mientras que en junio de ese mismo año concretó otro acuerdo por US$2000 millones. La comparación histórica muestra una mejora gradual en las condiciones de financiamiento, aunque el recurso al endeudamiento de corto plazo sigue siendo una señal de fragilidad estructural.

Si bien el mercado celebró el anuncio y reflejó el optimismo en los precios de las acciones, el comportamiento del dólar y el nivel del riesgo país evidencian que la confianza aún es parcial. El acuerdo le da aire al Gobierno para cumplir compromisos inmediatos, pero no disipa las dudas sobre la sostenibilidad financiera ni sobre la normalización definitiva del frente cambiario.